双汇发展_双汇发展股票

2024-04-30 13:06:54

双汇发展_双汇发展股票

好久不见了各位，今天我想跟大家探讨一下关于“双汇发展”的问题。如果你还不了解这方面的内容，那么这篇文章就是为你准备的，请跟我一起来探索一下。

1.双汇发展放弃优先购买权为什么遭否决

2.万洲国际和双汇发展的关系

3.分析双汇发展的盈利源泉是否可以持续

4.双汇集团的介绍

双汇发展_双汇发展股票

双汇发展放弃优先购买权为什么遭否决

因为双汇发展高管层为了自己的私利，放弃那么好的资产，这个决议当然会遭到小股东的否决了。

下面这篇是我写的：

先斩后奏，双汇我行我素惹众怒

3月3日，这一天对于双汇发展高管层来说，过的有点尴尬。当日审议的《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》遭到了与会股东毫不留情的高票否决。

而这一决议，早在2009年上半年便被秘密执行。当时，双汇发展在股东毫不知情的情况下，放弃了香港华懋集团等十家公司少数股权的优先认购权，并将之转让给罗特克斯有限公司。双汇发展“先斩后奏”之举，遭到基金公司的强烈不满。目前河南证监局已经介入调查，双汇发展重组案面临“推倒重来”，即双汇发展执行对这十家公司的优先认购权。

双汇发展放弃“优先受让权”

据了解，早前，香港华懋集团欲转让其持有的漯河华懋双汇化工包装公司、漯河华懋双汇包装制业有限公司等10家公司的股权，而双汇发展作为这10家公司的控股股东及参股股东，具有优先受让的权利。然而，让人不可思议的是，在双汇发展2010年2月9日召开的董事会上，却一致通过放弃该优先受让权。

董事会给出的理由是：该10家公司均属于中外合资企业，整体或部分处于海关监管期和税务监管期，若双汇发展受让股权后，会导致企业性质的变化，从而面临补交关税、所得税的问题，同时还可能失去当地政府给予的优惠政策。权衡利弊之下，将决定这些股权转让给罗特克斯有限公司。

据业内人士称，双汇发展的这项决议等于将到手的“肥肉”拱手让人。据了解，涉及股权转让的10家公司都是非常优良的资产，净资产收益率在10%至25%之间，2008年该股权所对应的净利润为7548.6万元，超过双汇发展2008年净利润的10%。而且估价也很便宜，对应的市盈率仅为9.15倍，市净率为1.32倍，简直可以用“低廉”来形容。

而董事会给出的上述转让理由似乎无法说服人心。据了解，罗特克斯有限公司与河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司，同为双汇发展的控股股东，分别持有30.27%、21.19%的股权，而罗特克斯又100%持股双汇集团，是双汇发展的实际控制人。如此“物美价廉”的资产，双汇发展管理层为何执意要拱手让给控股方罗特克斯？这背后到底有着怎样的利益纠葛？高管层和罗特克斯，或者说和双汇集团之间到底有什么牵连？

将“肥肉”拱手让人背后

此前，有媒体揭露，包括高管在内的101名双汇发展核心人员，间接持有双汇发展股份市值已高达22亿元。董事会不顾股东利益，将到手“肥肉”拱手让人的根源会不会在这里呢？

据悉，2007年10月，双汇集团及关联企业的相关员工约300余人，通过信托方式在海外设立了简称为“RiseGrand”的公司，双汇发展的101名员工合计持有RiseGrand43.67%股权。随后，RiseGrand又设立了一家叫做“HeroicZone”的公司，HeroicZone持有ShineC31.82%的股权，而ShineC正是罗特克斯100%的持股人，这等于说双汇发展的101名员工拥有罗特克斯13.89%的股份。

问题显然正出在这里，由于罗特克斯只是双汇发展投资方之一，间接或直接拥有其51%的股份，因此，这101名员工在双汇发展持有的股份仅为7.1%。如果让罗特克斯受让这部分股权，高管层可分享到31.82%的利益；如果双汇发展优先受让，高管层则只能分享到16.37%的利益。这就不难解释高管层为什么将到手“肥肉”拱手让给罗特克斯的背后原因了。而在2月份召开的董事会上，投票赞成双汇发展放弃优先受让权的7名董事中，除3名独立董事外，其余4人都是罗特克斯有限公司的间接股东。

据了解，在3月3日召开的股东大会上，同意转让优先受让权的票仅占出席会议所有非关联股东所持表决权的6.79%，反对票却高达84.83%，另有8.38%的股份弃权。一位参与投票的大型基金的基金经理对此表示，“太不靠谱了！这是赤裸裸地转移上市公司资产，连卖带送。”

双汇管理层在投资公司的利益大于上市公司，这潜在的的利益冲突难免令市场投资者忧心忡忡，当天以基金为首的机构资金开始撤离该股。

“先斩后奏”双汇发展被批“信披违规”

上市公司高管是干什么的？当然是为上市公司谋利的。可是，在双汇发展与罗特克斯有限公司利益发生冲突的情况下，由于管理层在罗特克斯的利益大于上市公司，他们自然会选择维护后者利益，甚至不惜冒得罪基金公司和流通股东之风险。

更让人无法容忍的是，早在2009年上半年，罗特克斯有限公司就以6.15亿元的总金额接收了10家公司转让股权，木已成舟，而双汇发展直到一年后才召开股东大会，决议“要不要放弃对这部分股权的优先受让权”，此做法不得不让人感觉“假惺惺”。

根据《上市公司信息披露管理办法》，真实、准确、完整、及时地披露信息，是对上市公司信披的基本要求。双汇发展显然违背了这一规定，是对投资公司和流通股东的不负责。而其“先斩后奏”的做法，不仅使股东大会形同虚设，还有损害上市公司和中小股东利益之嫌，一时之间，双汇发展被推到“信披违规”“管理缺陷”的风口浪尖。

另外，值得深思的是，双汇发展“先斩后奏”之举并不是第一次了。早前，双汇发展高管层瞒报高盛减持，从而牵出的管理层曲线MBO事件也广为诟病。据了解，2006年，高盛联手鼎晖设立的合资公司罗特克斯入主双汇，当时，高盛持有双汇集团股权高达51%，间接持有双汇发展股权30.97%。三年后，这一比例悄然降至7.72%。然而，在长达三年的时间里，双汇发展对大股东的减持避而不提，直到被媒体曝光，公司才不得不于2009年12月10日发布澄清公告。如果不是被媒体挖掘出来，双汇发展是不是打算永远隐瞒下去？

而由此牵出的双汇管理层曲线MBO事件，更是让疑问接踵而来。双汇发展隐瞒高盛减持之事，以及围绕着罗特克斯发生的一系列令人眼花缭乱的股权腾挪，是不是为隐瞒双汇高管层暴富的事实而投放的烟雾弹呢？为何管理层持股要制造如此复杂的股权结构，并且，还要通过境外公司曲线买入？而2007年就已注册公司，并间接持股双汇发展，却直到2009年才给予公布，信息来得是不是太迟了？另外，这101个千万富翁持有的22亿市值股份的成本是多少，他们当初又是以什么方式入股的？要知道，如果按照双汇发展的薪资待遇，获得这些财富需要高管们上百年的收入总和。如董事万隆因间接持有2.36%股权，而享有约7.29亿元的市值，相当于双汇发展董事长年薪的1458倍；双汇发展董事长张俊杰其间接持有双汇发展1.01%股权，市值3.12亿元，相当于其年薪的625倍。

这一切的一切，依旧迷雾重重。（中食品饮料网40777.com）

万洲国际和双汇发展的关系

双汇是中国最大的肉类加工基地，农业产业化国家重点龙头企业，总部在河南省漯河市。双汇在全国18个省（市）建有30个现代化肉类加工基地和配套产业，形成了饲料、养殖、屠宰、肉制品加工、新材料包装、冷链物流、连锁商业等完善的产业链，年产销肉类产品近400万吨，拥有100多万个销售终端，每天有1万多吨产品销往全国各地，在全国绝大部分省份均可实现朝发夕至。双汇品牌价值619.46亿元，连续多年居中国肉类行业第一位。

双汇控股母公司—万洲国际（原双汇国际），是全球最大的猪肉食品跨国公司，总部在香港。万洲国际拥有中国“双汇”、美国“Smithfield”等众多备受市场青睐的产品和品牌，双汇牌冷鲜肉、双汇王中王在中国家喻户晓，Smithfield品牌享誉欧美市场。万洲国际产品销往全球40多个国家，是全球规模最大、布局最广、产业链最完善、最具竞争力的猪肉食品企业。

万洲国际拥有2个上市公司，“双汇发展”（000895）深圳上市，“万洲国际”（00288）香港上市。双汇发展在福布斯“2014全球最具创新力企业100强”位列第24位，中国大陆第1位。万洲国际股票被列入英国富时指数、香港恒生综合大型股指数。2016年，万洲国际进入《财富》世界500强。2017年，万洲国际股票入选香港恒生指数成份股，成为港股大蓝筹。2018年销售额1500多亿元，是全球最大猪肉食品跨国公司。

双汇董事长万隆先生，拥有50年的肉类行业管理经验。在他的带领下，培育了两个上市公司和一支远见卓识、经验丰富、高度敬业、高度专注的管理团队。万隆先生被国务院授予“全国劳动模范”，享受国务院特殊津贴，被中央统战部评为“改革开放40年百名杰出民营企业家”，被中国肉类协会授予“中国肉类行业十大功勋企业家”，被业界尊称为“中国肉类工业教父”，被美国《时代》周刊评为全球“食神”。

国际化后的大双汇，将继续坚持改革创新发展理念，坚持全球化发展战略，加快全球扩张和资源整合，用好全球资源和市场，继续保持和巩固在全国、全球的领先地位，在“调结构扩网络促转型上规模”的方针指引下，进一步做好产品，做大品牌，做强企业，持续提供健康、安全、放心、时尚的产品，为广大消费者、股东和社会创造永续价值。

分析双汇发展的盈利源泉是否可以持续

最近这段时间一直在看一家香港上市公司：万洲国际，发现确实是一家好公司。

最早关注到万洲国际，是因为双汇，双汇迷宫一样的股权结构让我一度放弃了去研究，但因为这一块一直不明白，就像一块心病一样卡在那，今年由于年报其他部分已经轻车熟路，专门抽出精力来研究，没想到找出来这么一家好公司，接下来就讲讲万洲国际和双汇的故事。

双汇中国人都很熟悉了，很多人头脑中一下子蹦出来的就是火腿肠，各种各样的火腿肠，比如早期的王中王，后来的马可波罗、Q趣儿、玉米热狗肠等。这个用专业术语说，叫“高温肉制品”，也就是在高温灭菌环境下制造出的肉制品。当然了，火腿肠这个名字在中国基本已经和低端联系在一起了，现在我们可选择的肉制品太多，超市里到处都是新鲜的各种肉，包括各种新鲜出炉的肉食，火腿肠已经和曾经伴随很多人春节记忆的绿皮车一样，越来越不是主流了。

那双汇和万洲国际又是什么关系呢？大众所知道的双汇，名称是叫双汇发展，这是中国A股的一家上市公司，双汇发展的股东叫双汇集团，这也是中国的一个特色，很多大的集团下面比较优质的一块资产上市，像双汇、茅台等都是这样，双汇集团的实际控制方，就是万洲国际了。

那万洲国际的实际控制人又是谁呢？这就涉及到说万洲国际好的第一个因素了，万洲国际的实际控制人，是双汇的管理层和一些核心利益相关人，或者说，总裁万隆在其中是最重要的角色。

万隆是什么人呢？这位先生的成就和他在外的名声比起来，绝对是深藏不露，双汇发展的前身是漯河市肉联厂，就是读者您脑子里出现的那种老旧不堪的地方老国企形象，当年（好像是1988年，记不太清楚了）万隆先生从一名基层员工升职为厂长的时候，这个厂已经入不敷出、几近破产，万先生就带领着这样一个烂摊子，经过这么多年的奋斗，先是做出中国第一根用国外产品线生产的火腿肠，又带领团队做到中国肉制品企业当之无愧的老大，再到后来成立万洲国际，杠杆收购了比双汇体量大许多的smith field（后面会介绍），就这样，万先生带领团队把中国一个三线城市都不算的城市里的、频临破产的国企，打造成一家管理层控股、不管从哪个角度看都是全球最大的猪肉制品，而且现在还是个外企。

双汇集团的介绍

假设现在是2018年5月1日，分析双汇发展的盈利源泉是否可以持续：

盈利模式是高利润低周转为什么？

1.1? 双汇发展的盈利模式

通过杜邦分析法，发现双汇发展的高ROE主要来源于资产周转率，因此双汇发展盈利模式为低利润高周转型企业。

1.2 分析双汇发展的营业收入构成：

1.2.1 据2017年的年报显示，双汇发展主要以肉制品及屠宰为业为主体，肉制品占比44.92，屠宰业占比60.27%，屠宰业和肉制品为6:4

1.3? 肉制品和屠宰也哪个更挣钱？

? （1）肉制品的毛利率虽高，但营收增率缓慢

? （2）屠宰业的毛利率不高，但通过薄利多销增长这部分的营业收入

?从上两图可以看出，生猪价与屠宰成负相关，猪价高，屠宰量低，猪价低，屠宰量就高。

1.4? 双汇发展总资产：